Уорън Бъфет предлага уроци за инвестиране в годишното си писмо от Беркшир Хатауей

Омаха, щата (AP) - Милиардерът Уорън Бъфет се преглежда като един от най -големите вложители в света, тъй че неговите годишни писма до Беркшир Хатхауей постоянно се четат от близко за уроци. Това е на многото му компании, които включват известни като Geico Insurance, Dairy Queen и Helzberg Jewelry.

Но последното писмо на Бъфет, оповестено в събота, предлага визия за вложение и някои уроци от шестте му десетилетия отпред на Беркшир. Ето извадка:

по отношение на това, което държавното управление на Съединени американски щати би трябвало да направи:

„ Благодаря, чичо Сам. Някой ден вашите племенници и племенници в Беркшир се надяват да ви изпратят даже по -големи заплащания, в сравнение с ние през 2024 година харчим рационално. Погрижете се за многото, които, без никаква своя виновност, получават късите сламки в живота. Те заслужават по -добро. И в никакъв случай не забравяйте, че имаме потребност от вас, с цел да поддържате постоянна валута и този резултат изисква както мъдрост, по този начин и зоркост от ваша страна. ”

___

по отношение на бъдещето на добре четения годишен отчет на Беркшир:

„ На 94, няма да мине доста преди Грег Абел да ме размени като изпълнителен шеф и ще написа годишните писма. Грег споделя Berkshire Creed, че „ отчетът “ е това, което изпълнителният шеф на Berkshire годишно дължи на притежателите. И той също по този начин схваща, че в случай че започнете да заблуждавате акционерите си, скоро ще повярвате на личния си балон и също се заблуждавате. ”

___

При допускане на неточности през годините:

„ Разбира се, чакам да направя своя дял от неточности по отношение на бизнеса, който Беркшир купува и от време на време бъркам при оценяването на типа на човек, с който се занимавам.

„ Но аз също имах доста приятни изненади в капацитета на бизнеса, както и за способността и Fidelity на мениджъра. И нашият опит е, че едно печелившо решение може да направи спираща дъха разлика във времето. (Помислете Geico като бизнес решение, Ajit Jain като управническо решение и шансът ми да намеря Чарли Мънджър като уникален сътрудник, персонален консултант и хладнокръвен другар.)

„ Грешките избледняват; Победителите могат вечно да цъфтят. ”

___

по отношение на това, на което Бъфет разчита на облагата:

„ Бизнесът, както и хората с мечтани гении, обаче, нормално ще намерят метод да се оправят с паричната неустойчивост, стига техните артикули или услуги да бъдат мечтани от жителите на страната. И по този начин, с персонални умения. Липсвайки такива активи като атлетически достижения, прелестен глас, медицински или правни умения или, по този въпрос, всевъзможни специфични гении, трябваше да разгадавам на акции през целия си живот. In effect, I have depended on the success of American businesses and I will continue to do so. ”

___

On Berkshire’s investments in acquiring entire companies vs. investing in stocks:

“Understandably, really outstanding businesses are very seldom offered in their entirety, but small fractions of these gems can be purchased Monday through Friday on Wall Street and, very occasionally, they sell at преференциални цени.

„ Ние сме безпристрастни в избора си на транспортни средства, влагаме в двете многообразие въз основа на това, където най -добре можем да внедрим спестяванията на вашите (и на моето семейство). Често нищо не наподобява убедително; Много рядко се оказваме коленично в коленете в опциите. Грег блестящо е посочил способността си да работи в такива моменти. ”

„ Американският развой не постоянно е бил много - страната ни вечно е имала доста от негодници и промоутъри, които се стремят да се възползват от тези, които неправилно им се доверяват на спестяванията си. But even with such malfeasance – which remains in full force today – and also much deployment of capital that eventually floundered because of brutal competition or disruptive innovation, the savings of Americans has delivered a quantity and quality of output beyond the dreams of any colonist.

“From a base of only four million people – and despite a brutal internal war early on, pitting one American against another — America changed the world in the blink of a celestial око. ”

___

На голямата парична купчина на Беркшир в размер на 334,2 милиарда $:

„ Въпреки това, което някои коментатори сега считат за изключителна парична позиция в Беркшир, по -голямата част от парите ви остават в акции. Това желание няма да се промени.

„ Докато нашата благосъстоятелност в търговски акции се движеше надолу предходната година от 354 милиарда до 272 милиарда $, цената на нашите не-цитирани следени акции се усили ненапълно и остава надалеч по-голяма от цената на комерсиалния портфейл.

„ Акционерите на Беркшир могат да бъдат сигурни, че вечно ще разгърнем доста болшинство от парите си в акции - най-вече американски акции, макар че доста от тях ще имат интернационалните интервенции със значителност. Berkshire в никакъв случай няма да избра собствеността върху еквивалентните на пари активи пред собствеността върху добър бизнес, без значение дали са следени или единствено отчасти притежавани.

„ Парите от хартия могат да видят нейната стойност се изпаря, в случай че фискалната нелепост надвива. В някои страни тази безразсъдна процедура стана нормална и в късата история на страната ни Съединени американски щати се приближи до ръба. Облигациите с закрепена купона не обезпечават отбрана против бягаща валута. ”